Die Zinswende könnte den REIT-Markt beleben, da börsennotierte Immobiliengesellschaften gegenüber nicht gelisteten Unternehmen einen Kosten- und Kapitalvorteil haben. Investoren sollten die kontinuierliche Nachfrage nach Mietobjekten und das potenzielle Ertragswachstum in diesem Sektor nicht übersehen. Trotz der Volatilität auf dem globalen REIT-Markt bleiben die Aussichten vielversprechend und bieten Möglichkeiten für Investoren, von den Vorteilen einer Investition in börsennotierte Immobilienunternehmen zu profitieren.
Realzinsen beeinflussen weiterhin die Performance von REITs
Die Performance von REITs ist stark von der Entwicklung der Zinssätze, insbesondere der Realzinsen, abhängig. Im Jahr 2023 führte dies zu einer erhöhten Volatilität auf dem globalen REIT-Markt, jedoch zu geringen Renditen. Die Unsicherheit bezüglich der Zinssätze und die vorsichtige Haltung der Investoren trugen zu diesem Ergebnis bei. Es bleibt abzuwarten, wie sich die Zinssätze weiterentwickeln und welche Auswirkungen dies auf die Performance von REITs haben wird.
Die Performance des FTSE EPRA Nareit Developed Index in US-Dollar ging zum Zeitpunkt der Berichterstellung um etwa 1 % zurück. Trotzdem bleibt der REIT-Sektor vielversprechend, da Investoren eine anhaltende Nachfrage nach Mietobjekten und Ertragswachstum sehen und börsennotierte Immobilienunternehmen im Vergleich zu nicht gelisteten Immobilien einen Kosten- und Kapitalvorteil haben.
Die weit verbreiteten Berichte über die Krise im Gewerbeimmobilienmarkt spiegeln nicht die tatsächliche Situation wider, wie sie von aktiven Investoren im börsennotierten REIT-Markt beobachtet wird. Wir berücksichtigen den US-amerikanischen Büromarkt nur marginal, da er nur einen kleinen Teil des REIT-Sektors ausmacht und daher für unsere Investitionsstrategie nicht von großer Bedeutung ist.
Im Gegensatz zum privaten Immobilienmarkt sind börsennotierte REITs gut positioniert, um weiterhin günstige Kredite aufzunehmen. Ihr niedriger Verschuldungsgrad ermöglicht es ihnen, sowohl Fremd- als auch Eigenkapital zu attraktiven Konditionen zu erhalten. Dadurch haben sie die finanzielle Flexibilität, in neue Immobilieninvestitionen zu tätigen und ihr Portfolio zu erweitern. Diese Stabilität erlaubt es ihnen, von den Möglichkeiten des Marktes zu profitieren und ihr Ertragswachstum fortzusetzen.
Trotz des Abwärtstrends der REIT-Märkte in den letzten Jahren haben die Unternehmen, in die wir investieren, gute Geschäftsergebnisse erzielt. Für das Jahr 2023 wird ein moderates Gewinnwachstum erwartet. Die Kombination aus anhaltendem Wachstum und sinkenden Aktienkursen macht börsennotierte REIT-Aktien zu einer attraktiven Option für Investoren.
Obwohl die REIT-Aktienkurse weltweit gesunken sind, haben die Unternehmen ihre Cashflows pro Aktie gesteigert. Dies hat zu einem Rückgang der Gewinnmultiplikatoren geführt, was potenziell attraktive Investitionsmöglichkeiten für Anleger schafft.
Trotz der wirtschaftlichen Unsicherheit im vergangenen Jahr haben die meisten börsennotierten REITs ihre Mieteinnahmen stabil gehalten oder sogar gesteigert. Besonders vielversprechend sind Unternehmen in Bereichen mit strukturellem Wachstum und solche, die als hochwertige Compounder betrachtet werden. Im Jahr 2024 besteht die Möglichkeit eines weiteren Gewinnwachstums, da diese Unternehmen gut positioniert sind, um von langfristigen Trends wie der steigenden Nachfrage nach Datenzentren, Logistiklösungen und modernem Wohnraum zu profitieren.
Der börsennotierte REIT-Markt bietet sowohl Chancen als auch Risiken für Investoren. Unternehmen mit übermäßiger Verschuldung und schwachen Bilanzen könnten Schwierigkeiten haben, ihre Immobilien zu refinanzieren, was zu einem höheren Risiko führen kann. Im Gegensatz dazu haben Unternehmen mit soliden Bilanzen die Möglichkeit, Immobilien zu günstigen Konditionen zu erwerben und von den Chancen des Marktes zu profitieren. Eine gründliche Analyse der finanziellen Situation eines REITs ist entscheidend, um fundierte Investitionsentscheidungen zu treffen.
Börsennotierte REITs zeichnen sich durch ihre niedrigen Kosten und den einfachen Zugang zu Kapital aus, was ihnen eine schnelle Expansion ermöglicht. Besonders vorteilhaft ist ihre strategische Positionierung in Bereichen des Immobilienmarktes mit hohem Wachstumspotenzial, wie Datenzentren, Logistik, Lagerung, Gesundheitswesen und Wohnungsbau. Durch gezielte Investitionen in diese Sektoren können REITs von der steigenden Nachfrage profitieren und langfristige Renditen erzielen.
Die mögliche Wende im Zinszyklus könnte zu einer Erholung des börsennotierten REIT-Marktes führen. Ein wichtiger Schritt in diese Richtung ist die Stabilisierung der Zinssätze. Wenn Investoren wieder Vertrauen in Immobilienbewertungen haben und sich verstärkt auf Fundamentaldaten wie Erträge und Ertragswachstum konzentrieren, könnten sie attraktive Renditen erzielen und somit eine positive Dynamik für den REIT-Markt schaffen.
Im Jahr 2024 sehen wir gute Chancen für börsennotierte REITs. Eine mögliche Veränderung der makroökonomischen Faktoren könnte dazu führen, dass Anleger wieder verstärkt ihr Interesse an REITs wecken und den Sektor positiv bewerten.
Zinssenkungen könnten den REIT-Markt beleben und zusätzliche Anreize für Investitionen schaffen. Durch niedrigere Zinsen können die Kosten für die Aufnahme von Fremdkapital reduziert werden, was den REITs ermöglichen würde, in neue Projekte zu investieren und ihr Portfolio zu erweitern. Dies könnte zu höheren Erträgen und attraktiven Renditen führen. Die Chancen für REITs sind vielversprechend, da sie von einer möglichen Zinssenkung profitieren könnten und Investoren anziehen könnten.
